苯乙烯基本面分析：供需矛盾与未来操作建议

# 苯乙烯基本面分析
## 一、供给
### 1. 产量与开工率
- 当前周度产量
  - 35.12万吨
  - 环比小幅下降
    - 下降幅度：0.34%
- 工厂产能利用率
  - 当前：76.66%
  - 环比略降
    - 下降幅度：0.27%
### 2. 装置稳定性
- 整体装置稳定
  - 东北地区小装置意外停车
- 产量下滑幅度有限
- 未来产量预期
  - 预计下周产量维持在高位
    - 仍在35万吨左右
### 3. 未来预期
- 供给压力仍存
- 关注检修对产能影响

## 二、需求
### 1. 下游消费量
- EPS、PS、ABS总消费量
  - 环比增加：5.75%
  - 总消费量：25.37万吨
  - EPS需求恢复明显
### 2. 行业分化
- EPS表现良好
- PS、ABS恢复缓慢
  - 一季度ABS/PS有新装置投产
- 短期支撑力度一般
### 3. 风险点
- 下游汽运停运
- 积压库存超历史水平
- 实际需求恢复需进一步验证

## 三、库存及库存变化
### 1. 港口库存
- 纯苯港口库存
  - 环比下降：2.98%
  - 当前：16.3万吨
- 苯乙烯港口累库正常
- 企业库存大幅超预期
  - 同比累库达：25.8万吨
### 2. 累库主因
- 产能基数增加
- 春节物流停滞导致汽运停运
- 短期库存压力难以缓解

## 四、利润
### 1. 非一体化利润
- 乙苯脱氢与POSM工艺
  - 当前状态：深度亏损
  - 成本压力明显
### 2. 成本端
- 纯苯价格受内贸船增量及下游隐形库存压制
- 价格上行受限
- 整体产业链利润承压

## 五、现货及基差
### 1. 现货成交
- 基差状况
  - 重回弱势，仅+5元/吨
- 现货市场需求清淡
  - 成交疲软
### 2. 价差结构
- 月间价差走弱
  - 反映市场对近月供应压力及需求不足的担忧

## 总结
### 1. 基本面矛盾
- 高供应 + 高库存
- 成本下行 + 需求缓慢恢复
### 2. 价格承压
### 3. 操作建议
- 短期观望或逢高短空
- 中长期关注供需矛盾缓解后的低吸机会